（转自：小康金融）

华创证券 银行筹商员 林宛慧

linwanhui@hcyjs.com

华创证券 银行组高档筹商员 贾靖

jiajing@hcyjs.com

华创证券 金融业筹商主宰 首席分析师 徐康

xukang@hcyjs.com

提要

市集转头：2025/6/16-2025/6/22，主要指数沪深300下降0.45%，上证综指下降0.51%，创业板指数下降1.66%。2025/6/16-2025/6/22沪深两市主板A股日均成交额7,389.67亿元，较上周下降13.52%；端正6/19两融余额18,208.71亿元，较上周高潮0.23%。2025/6/16-2025/6/22申万银行指数周涨2.63%，跑赢沪深300指数3.08pct。

银行周不雅点：市集风险新规发布，擢升银交运营后果。6月20日，金监局发布《生意银行市集风险经管办法》，对市集风险界说、贬责架构以及风险经管要求进行了更为赫然的章程。与2004年发布的《生意银行市集风险经管相似》比较，对市集风险界说更严谨，更为细化董、监、高的经管背负。跟着银行业求实践的发展和本钱新规的落地，《相似》在市集风险内涵、贬责架构、经管经由和器具等方面的章程，有必要进一步完善。市集风险新规的实践主要包括：

1）明确市集风险界说：明确市集风险不包括银行账簿利率风险。从银行实践来看，交易账簿市集风险与银行账簿利率风险庸俗由不同部门或团队，通过不同的战略递次、计量递次和经管器具进行经管。同期，《本钱办法》《银行业金融机构全面风险经管相似》中，均已将市集风险和银行账簿利率风险行动孤立的两类风险经管。因此本次更正之后，市集风险主要聚焦于利率、汇率、股票价钱、商品价钱发生不利变动激励银行损益波动的风险。银行账簿利率风险适用《生意银行银行账簿利率风险经管相似（更正）》。

2）完善市集风险贬责架构：明确董事会、监事（会）和高档经管层的背负，界定三说念防地的具体范围和使命，强调银行在集团并上层面加强市集风险经管。其中关于董事会的新增要求包括：确立与市集风险经管要求匹配的风险文化、需要审批市集风险偏好、确保竖立市集风险名额经管机制、至少每年一次市集风险经管讲解等等；监事（会）应当承担市集风险经管的监督背负，对董、高的履职尽职情况进行监督，要是不竖立监事（会）可豁免（多家上市银行布告根除监事会）；对银行高档经管东说念主员的新增要求：应当承担市集风险经管的履行背负，包括明确市集风险经管职能部门、业务接头部门以偏激他部门在市集风险经管中的使命单干和讲解要求，并督促履诈欺命，制定市集风险名额，对冲破风险偏好、风险名额等情况进行监督等。

3）细化市集风险经管要求。细化风险识别、计量、监测、收敛和讲解要求。完善里面模子界说以及模子经管、压力测试要求，匹配刻下市集风险计量框架和经管实践。对账簿分歧要求愈加严格，明确要求交易和非交易业务的岗亭及使命要严格分歧，对东说念主员扯后腿要求更高。

关于银行而言，市集风险新规对风险界说、各方使命、具体经由章程更为严格，故意于擢升银行的运营后果，同期也为改日开展新业务奠定致密无比的风险经管基础。6月陆家嘴论坛央行行长潘功胜布告竖立数字东说念主民币海外运营中心、在上海临港新片区开展离岸贸易金融工作概述改革试点、发展自贸离岸债、优化升级解放贸易账户功能等金融扩打洞开的举措。波及到国内与大家更为时时且复杂的贸易资金交易，对金融机构的市集风险搪塞智商要求更高，市集风险新规的推出偶合加强银行对该领域的意思进程，洞开蜕变与风险经管发展并举。

投资残暴：略。

风险请示：经济下行压力加大、城投和地产风险浮现、信贷投放不足预期。

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